उन बाहरी और आंतरिक घटकों की व्याख्या कीजिए जो कम्पनी की पूंजी संरचना को प्रभावित करते है?

उत्तर:  पूंजी संरचना दो शब्दों अर्थात पूंजी और संरचना का गठन करती है। ‘पूंजी’ शब्द का अर्थ व्यापार में धन के निवेश को दर्शाता है जबकि ‘संरचना’ का मतलब है उचित अनुपात में विभिन्न घटकों की व्यवस्था। पूंजी संरचना का अर्थ है ‘वित्त पोषण मिश्रण’। यह दीर्घकालिक वित्त के लिए एक फर्म द्वारा उठाए गए विभिन्न प्रतिभूतियों के अनुपात को संदर्भित करता है।

स्थायी लाभांश नीति से आप क्या समझते है? यह फर्म को क्यों अपनानी चाहिए?
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पूंजी संरचना को प्रभावित करने वाले कारक:

पूंजी संरचना को निर्धारित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते कारक दो श्रेणियों में विभाजित हैं जैसे कि। आंतरिक कारक और बाहरी कारक।

ए आंतरिक कारक:
I. आकार और व्यापार की प्रकृति:

व्यापार की आकार इसकी पूंजी संरचना पर बहुत अधिक प्रभाव डालती है। ट्रेडिंग चिंताओं इक्विटी के साथ-साथ प्राथमिकता शेयर जारी करके पूंजी जुटाने के लिए क्योंकि उन्हें अधिक कामकाजी पूंजी की आवश्यकता होती है। छोटी कंपनियों के पास बाहरी स्रोतों से धन जुटाने की सीमित क्षमता है। बड़ी कंपनियों के पास भारी निवेश होता है; इसलिए वे जमीन, भवन, मशीनरी इत्यादि जैसी निश्चित संपत्तियों की प्रतिभूतियों की पेशकश करके डिबेंचर्स जारी कर सकते हैं।

ऐसी कंपनियां डिबेंचरों के साथ इक्विटी शेयर जारी करके धन जुटाना पसंद करती हैं।

ii पूंजी लाभ:

ऋण पूंजी (निश्चित ब्याज) और इक्विटी पूंजी (परिवर्तनीय लाभांश) के बीच अनुपात को पूंजी गियरिंग कहा जाता है। यह उच्च गियरिंग है जब ऋण पूंजी का अनुपात इक्विटी शेयर पूंजी से अधिक है, जबकि कम गियरिंग है जब ऋण पूंजी का अनुपात इक्विटी शेयर पूंजी से कम है। इक्विटी शेयरधारकों के हितों की रक्षा के लिए, कंपनी आमतौर पर अपनी पूंजी संरचना में विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों के उचित मिश्रण का उपयोग करती है।

iii पूंजी की आवश्यकता:

व्यवसाय के शुरुआती चरणों में, एक कंपनी प्रतिभूतियों की किस्में जारी नहीं कर सकती क्योंकि इसमें काफी जोखिम शामिल है और इसलिए इक्विटी शेयरों के माध्यम से पूंजी जुटाने के लिए बेहतर है। बाद में विस्तार या आधुनिकीकरण के लिए, कंपनी अन्य प्रकार की प्रतिभूतियों जैसे कि डिबेंचर, सार्वजनिक जमा इत्यादि जारी कर सकती है।

iv पर्याप्त कमाई और नकद स्थिति:

स्थिर कमाई (स्थिर नकदी प्रवाह) वाली विकसित कंपनियां अपनी पूंजी संरचना में बड़ी मात्रा में ऋण पूंजी का उपयोग करती हैं क्योंकि वे ब्याज दर निर्धारित कर सकते हैं।

अस्थिर कमाई वाली कंपनियों (अप्रत्याशित नकद प्रवाह) को अपनी पूंजी संरचना में ऋण का चयन नहीं करना चाहिए क्योंकि उन्हें निश्चित ब्याज का भुगतान करने में कठिनाई का सामना करना पड़ सकता है।

v भविष्य योजनाएं और विकास:

भविष्य की विकास और विस्तार योजनाओं को ध्यान में रखते हुए पूंजी संरचना प्रबंधन द्वारा डिजाइन की गई है। प्रारंभिक चरणों में इक्विटी शेयर जारी किए जा सकते हैं जबकि भविष्य में विकास योजनाओं के वित्तपोषण के लिए डिबेंचर और वरीयता शेयर जारी किए जा सकते हैं।

vi वित्त की अवधि:

पूंजी संरचना तैयार करते समय, ‘जिस अवधि के लिए वित्त की आवश्यकता है’ भी होना चाहिए। माना जाता है, यदि नियमित आधार पर धन की आवश्यकता होती है, तो कंपनी को इक्विटी शेयर जारी करने के जरिए इसे उठाना चाहिए। छोटी अवधि के लिए, डिबेंचर या वरीयता शेयर जारी करने के माध्यम से धन उठाया जा सकता है।

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1 Response

  1. 2018

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