IGNOU IBO-06 QUESTION PAPER WITH SOLUTION FOR EXAM PREPARATION by Team Guffo · Published 2020 · Updated 2020 1. Explain the various Non-DCF (Discounted Cash Flow) and DCF techniques of Project Appraisal. Which of the technique is considered to be the best in your view ? Discuss. 2. What is translation exposure? Is management of translation exposure more important that economic exposure? Discuss. 3. What is balance of payments? Explain its major components. Why is it useful to compute a country’s balance of payments? The Balance of Payments (BOP), also called the Balance of International Payments, BPI, or BOP by the acronym in English of Balance of Payments (BOP), is the statistical-accounting record of the economic transactions that a country has with the rest of the world in a For a given period of time, these transactions are of two kinds, real (those that refer to the trade of goods or services) and financial (those that refer to capital flows). Definition The balance of payments (BOP) is a statistical state of a given period that indicates: a) the transactions of goods, services and income between an economy and the rest of the world; b) transfers of property and other variations of monetary gold, special drawing rights (SDRs) and the assets and liabilities of the economy with respect to the rest of the world; and c) the unilateral transfers and counterpart entries necessary to balance, from the accounting point of view, the transactions and variations entries just listed that do not compensate each other. Explain its major components. – The Major Components Of The Balance Of Payments (BOP) The balance of payments (BOP) consists of two main components: 1 The Balance of Current Transactions – represents the real flows in the economy. Includes merchandise imports and exports, as well as income and payments for services rendered abroad. Its components are divided into: Goods: all real estate furniture whose capacity is transferred between residents and foreigners. The distribution services related to the goods are also classified as merchandise between the customs border of the economy that exports them. Shipments: includes freight, insurance and other distribution services provided by residents of the country in relation to goods and almost all other personal property acquired by non-residents. Non-residents in relation to merchandise and other movable property. Shipments: includes services not classified in other items lent by one economy to another as a result of the operation of means of transport, plus goods and services acquired from one economy for another for consumption of means of transport in the course of its exploitation. Travel: includes the goods and services that people defined as “travelers” acquire in an economy for their own use during their stay in it. International passenger transport is comprised of passenger services included in other transports. We found the following categories of travelers for business reasons, students, hikers, other travelers. Investment income: includes the income obtained from the ownership of financial assets abroad. The most common types of investment income are dividends and interest. Dividends are understood as dividends in shares and shares distributed with gratification and the distribution of profits proportional to the participation in capital, cooperatives and public companies. Interest is defined as income accruing from “loans” and debt securities, that is, from financial securities such as bank deposits, bills, bonds, promissory notes and commercial advances. Direct investment income; the components that appear under this heading include the income that the direct investor receives from the ownership of the direct investment capital. The second component includes all the profits of branches and other companies distributed to the direct investor. Other investment income: the two components related to official income include the income to be received or paid by the general government or central bank of the resident country, by a foreign government or central bank, or by an international organization. Said income includes accrued interest for deposits, debt securities and other loans. The official income includes the rent payable to the International Monetary Fund (includes charges, contributions, interests and holdings in the IMF in the General Account and the Special Drawing Account) Unilateral transfers: When a balance of payments (BOP) entry records that an economy has managed other real or financial resources, the double-entry registration system requires a compensatory entry; if there is no such compensatory entry, it is called unilateral transfer. They are classified as private unilateral transfers, inter-official transfers, other transfers from the official sector, other transfers from the official sector, other transfers from the official sector and transfers from official foreign sectors. 2 The Balance of Capital, where the purchases and sales of assets are recorded; Represents the capital movements of the economy. Includes the transfer of ownership transactions, including the creation and settlement of credit instruments, assets and liabilities. Direct investment: its object is to acquire permanent and effective participation in the management of a company operated in an economy that is not the investor’s economy. Portfolio Investment: includes long-term bonds, and shares and other equity capital not included in the categories of direct investment and reserves. Long-term bonds: includes bonds and obligations with a maturity of more than one year. The holder has the unconditional right to a fixed monetary income and is generally issued and traded on organized markets. Shares and other equity interests; includes titles and documents; the participation in the social patrimony is generally represented by shares, participations or analogous documents. Other Capital: are capital transactions not included in direct investment, investment portfolio or reserve. Reservations: Monetary gold, special drawing rights, reserve position and use of IMF credit are included. Reservations are classified as: Monetary gold: the gold held by the authorities as a financial asset. Special drawing rights: variations in the SDR holdings of the authorities are produced by assignment and cancellation of SDRs or by SDR transactions paid to the IMF. Positions of assets and liabilities in the IMF: the reserve position of a member country in the IMF is the total of the purchases that the country can make in the reserve segment plus all fund debt contracted under a loan agreement. Foreign currency and other assets: assets are shown in the form of receivables against non-residents. Currency includes assets (means of international payments such as dollars, marks, pounds, Swiss francs, yen). In principle, the sum of these two components is always zero, which means that if, for example, the current account is insufficient, the country will be required to finance this deficit, for example, the sale of debt securities. Why is it useful to compute a country’s balance of payments (BOP)? Its importance lies in the fact that it is a valuable tool for economic analysis of the situation and the economic links of a given country with foreign states and territories. At the same time it is also a valuable instrument for the formulation of adequate economic policies that allow the country to take greater advantage of its economic relations with other countries of the world. That is, the benefits of access to larger markets, cash flows and new technologies; allowing you to benefit from the advantages derived from the specialization, differentiation and economies of scale of economic processes. Therefore, the main pragmatic objective of balance of payments (BOP) analysis is to provide truthful (or more approximate) information about the situation and the commercial and / or financial performance of the external sector of an economy. In order to facilitate the process of economic decision making (both macro and micro) of governments and other economic agents involved, to obtain benefits for the country, in a context of global economy. In a more specific sense, the study of the balance of payments (BOP) is closely linked to the analysis of macroeconomic policies to preserve the external balance of the national economy, or to correct the temporary and structural imbalances that may arise in the external accounts of a given country. economy; be for external or internal causes (or a combination of both). The pragmatic aspect of the balance of payments (BOP) is manifested when, after adequate economic diagnosis, based on more or less accurate information, governments make economic policy decisions directly linked to trade and external finance. Also, pragmatism occurs when they execute fiscal, monetary or sectoral policy actions that may have an impact on the competitiveness of an economy in international markets. That is, the analysis of the balance of payments (BOP) can determine (or measure) the subsequent effect caused by some measure taken or economic event (internal or external). As, for example: the imposition of controls on short-term foreign capital flows, a variation of the customs tariff, the variation of relative prices, the promotion of pro-export measures, fluctuations in the prices of raw materials, a substantial variation in the exchange rate and / or the interest rate of money, an international financial crisis, etc. Likewise, the economic agents of the private sector -several exporters and importers of goods, services and resources- make economic decisions related to the external sector of a country’s economy. Then, the knowledge of basic concepts and instruments of the balance of payments (BOP) are also necessary for the best business decision making in an increasingly global economy. 4. Explain the salient features and present day working of International Monetary System. What are its major weaknesses ? Discuss. 5. What are Euro Bonds and Foreign Bonds? 6. International Tax Planning 7. What is loan syndication? Explain the process of loan syndication. ऋण सिंडिकेट क्या है ऋण सिडिकेट की प्रक्रिया का वर्णन कीजिए। 8. Differentiate between fisher effect and international fisher effect. 9. Discuss the various types of risk in project export. परियोजना निर्यात में विभिन्न प्रकार के जोखिमों की चर्चा कीजिए। 10. What are the various types of international debt instruments? Explain any two of them विभिन्न प्रकार के अंतराष्ट्रीय ऋण प्रपत्र कौन से है। किन्हीं दो का वर्णन कीजिए। 11. Distinguish between cyclical and structural disequilibrium in balance of payments. What are methods available to restore equilibrium ? Discuss. 12. Foreign Exchange Regulations in India 13. Difference Between – Capital account and reserve account 14. An Adverse balance of payment is always a sign of weakness in the economy. Comment. 15. What were the objectives of Bretten woods system? Objectives of Bretten woods system – When the monetary and financial conference of the United Nations, held in Bretten woods, began, the world was facing the political and economic consequences of two world wars. For a long time, the currencies of the industrialized countries were no longer coupled to the value of gold, and they had financed two wars by issuing currency and with high inflation rates. “That eventually led to a devaluation run, a kind of monetary war,” says Jürgen Matthes of the German Institute of Economics (IW). Everyone wanted to sell their cheap products and cut themselves off from others, which caused the world trade to collapse. The world needed a new economic and commercial order, and there were two concepts under discussion. One came from the British economist John Maynard Keynes, whose idea was “not to leave alone the Americans the responsibility and the power to configure a monetary system”, says Dominik Geppert, historian of the University of Bonn. But Keynes’ plan is doomed to failure. On the one hand, the world at that time was not prepared for a multilateral solution. On the other, Keynes was from the beginning in a weak position in the negotiations. “Keynes also had the problem of having to negotiate Britain’s war debts with the United States. UU. “, Explains Geppert. Finally, the White Plan was imposed, named in honor of the American economist Harry Dexter White, who foresees an international monetary order with the dollar as the leading currency. That is to say, that all the countries were committed to adjust their currencies in a certain spectrum with respect to the dollar. In return, EE. UU Guaranteed to exchange dollars for gold when necessary. At the end of the Bretten woods conference, the International Monetary Fund (IMF) and the World Bank were created. In 1947 the General Agreement on Tariffs and Trade (GATT) was added to these international organizations. All of them are part of the Bretten woods system, which undoubtedly gave new impetus to international trade. But since this is carried out largely through the dollar, a greater commercial activity translates into a greater need for dollars, and this shows the contradiction of the Bretten woods system: How can a change in gold be guaranteed? if there are more and more dollars in circulation? Soon USA UU he noted that, because of the dollar’s leadership status, they could print as many bills as they wanted, and make abundant use of that privilege, falling into a deficit in their economic performance. That means they consume more than they produce. To that the War of Vietnam is added, that causes a step-by-step increase in its budget. Since the exchange rate of $ 35 an ounce, the French president, Charles de Gaulle, refuses to continue paying the costs of war of EE. UU and begins to change the reserves in dollars of France for gold in 1965, and even orders to bring the gold to Paris in submarine. On August 15, 1971, US President Richard Nixon ended the union of the dollar with gold. After that, the central banks of the West have tried by all means to keep the Bretten woods system alive. The sum of currency interventions is astronomical, especially in Germany. In March 1973, the Government of Willy Brandt announced that it will no longer support the dollar. More and more countries follow the German example, and the Bretten woods system ends up collapsing. “The Bretten woods system collapsed because it focused on the United States. UU., And that country, also due to the Vietnam War, did not carry out a financial policy oriented towards stability, as did, for example, Germany, “says Jürgen Matthes. The IMF and the World Bank survived Bretten woods, and the GATT became the World Trade Organization (WTO). 16. Distinguish between translation exposure and transaction exposure लेन देन एक्सपोजर तथा रूपान्तरण एक्सपोजर के बीच अंतर कीजिए। 17. What is transfer pricing? Explain with example the technique of transfer pricing. अंतरण मूल्यनिर्धारण क्या है। अंतरण मूल्यनिर्धारण तकनीक का उदाहरण सहित वर्णन कीजिए। 18. What are the various types of guarantee/ bonds is the international trade? How do they benefit the importer? अन्तर्राष्ट्रीय व्यापार में विभिन्न प्रकार के बाडं/गांरटी कौन से है। यह आयातकर्ता के लिए किस प्रकार लाभदायी हैं। 19. What were the distinctive features of Bretton Woods system? 20. What is political risk? Discuss the various approaches for assessment of political risk. 21. Regional Development banks 22. Discuss the various strategies to manage the political risk. 23. Define transaction exposure. How is it different from economic exposure? Discuss and compare transaction exposure using the forward market hedge and. money market hedge? लेनदेन एक्सपोजर की परिभाषित दीजिए। यह आर्थिक एक्सपोजर से किस तरह भिन्न है? लेनदेन एक्सपोजर की बाजार हेज व मुद्रा बाजार हेज का उपयोग कर व्याख्या और तुलना कीजिए विदेशी मुद्रा दरें अत्यधिक अस्थिर हैं। एक मुक्त बाजार में, परिवर्तन हर दूसरे में व्यावहारिक रूप से होते हैं। विदेशी मुद्रा दरों में आंदोलन भारतीय बाजार जैसे अत्यधिक विनियमित बाजारों के मामले में वास्तविक व्यापार लेनदेन के परिणामस्वरूप होता है जहां अटकलें सख्ती से प्रतिबंधित होती हैं। इस प्रकार, निर्यात और आयात लेनदेन या उधार और विदेशी मुद्रा में उधार भारत में विदेशी मुद्रा दरों को स्थानांतरित करते हैं। Intraday प्रवृत्तियों थोड़ा लंबी अवधि के रुझानों की तुलना में अधिक अनुमानित हो सकता है; लेकिन अनिश्चितता मौजूद है। और जहां अनुबंध की तारीख और इसकी परिपक्वता के बीच पर्याप्त समय अंतर है, अनिश्चितता काफी डरावनी हो सकती है। समय अंतर इस तरह के लेनदेन के लिए अनुमत क्रेडिट अवधि पर निर्भर करेगा। वर्तमान में, भारतीय रिजर्व बैंक निर्यात और आयात लेनदेन के लिए छह महीने तक की क्रेडिट अवधि की अनुमति देता है। अब, निश्चित रूप से, विदेशी मुद्रा दरों में आंदोलनों के पूर्वानुमान के लिए 180 दिनों की लंबी अवधि है, जो कमजोर हो जाती है। इसलिए, एक लेनदेन एक्सपोजर उत्पन्न होता है जिसे कॉर्पोरेट लाभप्रदता या धन पर नकारात्मक प्रभाव को कम करने के लिए मापने और प्रबंधित करने की आवश्यकता होती है। विदेशी मुद्रा में उतार चढ़ाव का प्रबंधन करने वाले खजाना विभाग कभी-कभी लाभ केंद्रों के रूप में देखे जाते हैं – जिससे मुख्य उद्देश्य विदेशी मुद्रा आंदोलनों से लाभ प्राप्त करने का बन जाता है। फिर भी, प्राथमिक उद्देश्य भविष्य की विनिमय दर से संबंधित अनिश्चितता से बचने के लिए है जो अनुबंध परिपक्व होने की तिथि पर प्रबल होगा। दूसरी ओर, आर्थिक जोखिम ‘नकदी प्रवाह’ जोखिम से संबंधित है। शब्द नकदी प्रवाह को विभिन्न तरीकों से परिभाषित किया गया है। संक्षेप में, आर्थिक (प्रतिस्पर्धात्मकता) जोखिम वास्तविक विनिमय दरों में लागत से प्रतिस्पर्धात्मकता में परिवर्तन से होने वाले खतरों से संबंधित है। जोखिम की गंभीरता इस बात पर निर्भर करती है कि मुद्राओं के बीच लागत को स्थानांतरित करना कितना मुश्किल है उदाहरण के लिए, पेट्रोकेमिकल प्रक्रिया संयंत्र के लिए ठेकेदार द्वारा जोड़ा गया मूल्य काफी हद तक डिजाइन और प्रबंधन है, हार्डवेयर सभी निर्माताओं से प्राप्त किया जाता है। सबसे बड़ी वस्तु, कंप्रेसर, कई देशों में निर्माताओं से आदेश दिया जा सकता है, और यदि एक उच्च वास्तविक विनिमय दर ब्रिटिश कंप्रेसर निर्माता को असंगत बनाती है, तो ठेकेदार को इस प्रमुख लागत आइटम को आपूर्तिकर्ता को लागत में बदलने में थोड़ा कठिनाई होती है एक अधिक प्रतिस्पर्धी मुद्रा। खरीद लागत को शायद ही कभी किसी विशेष मुद्रा में बंद कर दिया जाता है, जबकि श्रम और पूंजीगत लागत आसानी से या तेजी से स्विच नहीं होती है। इसलिए, ठेकेदारों को उपसंविदाओं को स्विच करके लागत स्विच करने के लिए निर्माताओं की तुलना में बेहतर रखा जाता है। यदि मुख्य ठेकेदार ब्रिटिश कंप्रेसर निर्माता थे, तो इसे अपने स्विस प्रतियोगी से कंप्रेसर को खरीदना बहुत मुश्किल हो गया था, जिससे अपने ब्रिटिश कर्मचारियों को अनावश्यकता का सामना करना पड़ा। फॉरवर्ड मार्केट हेज शब्द हेजिंग का मतलब है कि विशेष रूप से फर्म के सामान्य संचालन से बाहर कुछ जोखिमों को ऑफ़सेट करने के लिए किए गए लेनदेन का मतलब है। एक आगे बाजार हेज विशेष रूप से आगे के बाजार में किए गए लेनदेन को संदर्भित करता है। लेनदेन आमतौर पर एक अधिकृत डीलर के साथ एक अग्रेषित अनुबंध होता है, यानी, विदेशी मुद्रा में सौदा करने के लिए अधिकृत एक – यानी, विदेशी मुद्रा को बेच या खरीदना। अधिकांश वाणिज्यिक बैंकों को भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा विदेशी मुद्रा में सौदा करने के लिए अधिकृत किया गया है। और इसलिए, एक फिन-एन जो कि निकट भविष्य में प्राप्त करने योग्य या देय कुछ समय की उम्मीद कर रहा है, एक अधिकृत वाणिज्यिक बैंक के साथ आगे के अनुबंध में प्रवेश कर सकता है ताकि विदेशी मुद्रा के मुकाबले रुपए की दर तय हो सके, जिसमें प्राप्य या देय होगा materialize। यह भविष्य में विनिमय दर की अनिश्चितता से प्रभावी ढंग से बचता है; उस समय जो भी दर प्रचलित है, फर्म ने खुद के लिए दर में बंद कर दिया है। एक असीमित अवधि के लिए एक आगे अनुबंध में प्रवेश नहीं किया जा सकता है। अधिकतम अवधि पहले अधिकतम क्रेडिट अवधि अनुमत, यानी, छह महीने से संबंधित थी। नए आरबीआई दिशानिर्देशों के तहत, अधिकतम अवधि अब एक वर्ष तक बढ़ा दी गई है। इसलिए, एक फर्म एक साल के आगे के अनुबंध या किसी भी छोटी अवधि में प्रवेश कर सकती है। यह विदेशी मुद्रा ऋण के मामले में विशिष्ट है जिसमें न केवल मूल राशि बल्कि ब्याज भुगतान की श्रृंखला भी एक वर्ष की अवधि से आगे बढ़ने की संभावना है। ऐसे मामले में, रोल-ओवर अनुबंधों की सुविधा है। प्रत्येक परिपक्वता तिथि आने पर अगली वांछित अवधि के लिए रोल-ओवर अनुबंध रोल किया जाता है। एक प्राप्य या देय की सही तारीख के संबंध में कुछ अनिश्चितता होने पर अनुबंध की अवधि में एक विकल्प वांछित हो सकता है। उदाहरण के लिए, सबसे अच्छा एफएम यह जान सकता है कि शिपमेंट अनुबंध की तारीख के तीसरे और छठे महीने के बीच कभी भी पहुंच जाएगा। तदनुसार, भुगतान तीसरे और छठे महीने के भीतर भी होता है। जाहिर है, एफएम एक निश्चित अवधि के लिए एक पूर्ण आगे अनुबंध में प्रवेश नहीं कर सकता है। फर्म, इस तरह के मामले में, एक विकल्प आगे अनुबंध में प्रवेश कर सकते हैं। हालांकि, यह याद रखना चाहिए कि एक विकल्प आगे अनुबंध फर्म के लिए काफी खर्च साबित होता है, क्योंकि अधिकृत डीलर प्रीमियम या छूट के लिए अधिकतम लाभ लेगा। आपको याद रखना चाहिए कि सभी मामलों में, आगे के कवर की राशि अंतर्निहित वाणिज्यिक लेनदेन के मूल्य से अधिक नहीं हो सकती है। ऐसा इसलिए है क्योंकि भारतीय कानूनों के तहत कोई अटकलें अनुमत नहीं है। आगे के अनुबंध से संबंधित एक और पहलू यह है कि हालांकि यह दर के संदर्भ में ग्राहक को कोई लचीलापन नहीं देता है (अधिकृत डीलर के साथ अनुबंध निश्चित दर पर सम्मानित किया जाना चाहिए), यह आगे अनुबंधों को रद्द करने और पुन: बुक करने की सुविधा प्रदान करता है । भविष्य में मौजूदा दरों पर या कुछ वास्तविक कारणों के कारण कॉर्पोरेट द्वारा उठाए गए विचार के आधार पर आगे की अनुबंधों को परिपक्वता पर या उससे पहले रद्द किया जा सकता है, उदाहरण के लिए, माल की देरी में देरी हुई। ग्राहक द्वारा बैंक द्वारा अग्रेषित बिक्री के लिए, देय तिथि पर रद्दीकरण बैंक द्वारा अनुबंधित अग्रेषित दर पर और तत्कालीन सत्तारूढ़ स्पॉट दर पर एक साथ बिक्री के रूप में माना जाता है। यदि मुद्रा आगे की दर से परे सराहना की है, तो ग्राहक से अंतर वसूल किया जाता है; इसके विपरीत, लाभ, अगर कोई है, तो ग्राहक को भुगतान किया जाता है। हर बार अनुबंध रद्द होने पर बैंक एक फ्लैट शुल्क वसूलता है। मनी मार्केट हेज अग्रेषित बाजार के विरोध में, हेजिंग लेनदेन एक्सपोजर के प्रयोजन के लिए कोई मनी मार्केट का उपयोग कर सकता है। लेकिन इसके लिए, किसी को अल्पकालिक उधार के साथ-साथ निवेश के लिए अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजारों तक पहुंच प्राप्त करनी होगी। अनिवार्य रूप से, मुद्रा बाजार हेज में यूरो जमा बाजार और स्पॉट और आगे विदेशी मुद्रा बाजार के बीच मध्यस्थता शामिल है। विभिन्न मुद्राओं में अंकित संपत्तियों के बीच चयन करने में एक निवेशक एक्सचेंज रेट परिवर्तनों के लिए समायोजित उच्चतम संभावित रिटर्न की तलाश करता है। और, चूंकि विनिमय दरों के बारे में अनिश्चितता का एक बड़ा सौदा है, इसलिए आर्बिट्रेजर्स एक्सचेंज जोखिम की देखभाल करने के लिए अग्रेषित अनुबंधों का उपयोग करके विभिन्न संपत्तियों के बीच मध्यस्थता करेंगे। इस प्रकार की आर्बिट्रेज विभिन्न मुद्राओं में विदेशी मुद्रा बाजारों और प्रतिभूतियों के बाजारों के बीच एक लिंक प्रदान करती है और इसे कवर ब्याज आर्बिट्रेज कहा जाता है। अंतर्निहित ब्याज मध्यस्थ मुद्राओं के बीच ब्याज दर अंतर के साथ आगे के प्रीमिया और छूट सीधे लिंक करता है। यह केवल एक मुक्त बाजार में होगा जहां धन के आंदोलन पर कोई विनिमय नियंत्रण या प्रतिबंध नहीं है। आइए मान लें कि निम्नलिखित दरें एक मुक्त बाजार में प्रचलित हैं: अमेरिकी डॉलर ब्याज दर: 5% रुपये ब्याज दर: 10% इस बाजार की स्थिति में, कोई भी यूएस डॉलर उधार लेना, रुपए में परिवर्तित करना और उच्च ब्याज दर का लाभ उठाना चाहता है रुपये। स्पष्ट मुनाफा बनाने का अवसर निश्चित रूप से अमेरिकी डॉलर की मांग में वृद्धि करेगा क्योंकि अधिक खिलाड़ी लाभ अर्जित करने के लिए बाजार में प्रवेश करते हैं। नतीजतन, डॉलर रुपये के प्रीमियम पर उद्धृत होना शुरू हो जाएगा, जबकि डॉलर पर ब्याज दर बढ़ेगी और रुपये में गिरावट आएगी। आखिरकार, संतुलन प्रीमियम पर व्यवस्थित होगा जो डॉलर और रुपए के बीच ब्याज दर अंतर के बराबर होगा। इसका मतलब यह है कि इससे किसी निवेशक से कोई फर्क नहीं पड़ता कि वह जिस मुद्रा में निवेश करता है, वह मुद्रास्फीति की उच्च ब्याज दर के रूप में निवेश करता है, एक मुक्त बाजार में छूट पर उद्धृत किया जाना चाहिए। इस प्रकार, कुशल बाजारों में, किसी भी मुद्रा में कवर निवेश एक ही रिटर्न देगा। होने के लिए कोई जोखिमहीन आर्बिट्रेज लाभ नहीं है। यह प्रसिद्ध कवर ब्याज समानता प्रमेय है। हालांकि, इस प्रमेय से प्रस्थान लेनदेन लागत, राजनीतिक जोखिम, ब्याज पर कर रोकना, सरकारी प्रतिबंध इत्यादि के कारण मौजूद है। ऐसे प्रतिबंधों के कारण, आगे की प्रीमिया / छूट और यूरो मुद्रा ब्याज अंतर के बीच दो मुद्राओं के बीच महत्वपूर्ण अंतर हो सकता है। ऐसी अपूर्णता लागत बचत के अवसर प्रदान करेगी। एक मुद्रा में योजनाबद्ध प्राप्तियों के साथ एक फर्म उस मुद्रा में उधार लेने से बचाव कर सकती है ताकि ब्याज और पुनर्भुगतान के कारण बहिर्वाह प्राप्तियों के खिलाफ बंद किया जा सके। इसके विपरीत, फर्म एक आगे कवर प्राप्त कर सकती है और यदि कवर ब्याज प्रमेय प्रबल होता है, तो आगे की छूट / प्रीमियम दोनों मुद्राओं के बीच ब्याज अंतर के बराबर होगा। लेकिन, कवर ब्याज प्रमेय से प्रस्थान के कारण, मनी मार्केट हेज का उपयोग करके लागत बचत हो सकती है। 24. Differentiate between: Capital account and current account 25. Distinguish between gold standard and gold exchange standard. 26. Discuss the advantages and disadvantages of gold standard. The gold standard worked quite well during the Industrial Revolution of the 19th century and the First World War. Governments around the world worked together to trade the gold standard and there was a broad gold offer for the size of the world economy. However, the gold standard worked poorly during World War I and the Great Depression. Governments needed money for war efforts and social programs. That money was not available under the gold standard. The United States eventually abandoned the gold standard in 1933. The gold standard is the controversial practice of backing the currency of a country with the value of gold. The currency that is on the gold standard could be exchanged for an equal amount of gold at any time since the currency is essentially a promissory note for the precious metal. Defenders of the gold standard say that it gives real value to the currency instead of the imaginary value of the current currency. Detractors say that the gold standard is too rigid and restricts economic policy in times of financial instability. ADVANTAGE OF GOLD STANDARD – 1 Inflation One advantage of the gold standard is that it prevents inflation from occurring when a government prints too much money. If a nation begins to flood the economy with additional money, each unit of its currency purchases less and less. Eventually the coin is worthless. Under the gold standard, the government can only print as much money as the gold it has in its vaults. The currency always has value because it is backed by gold. 2 International Trade One advantage of the gold standard is that it stabilizes international trade. Different currencies have different values in relation to one another. These exchange rates can fluctuate wildly depending on economic conditions. Nations with stable currencies are reluctant to accept less stable currencies for fear of being devalued. The gold standard places all nations on the same level. If all the currencies are backed by gold, all trading partners know that they can redeem the gold instead of the coins. There is no fear of devaluation. DISADVANTAGE OF GOLD STANDARD – 1 Offer One disadvantage of the gold standard is that there is a limited supply of gold. If nations can only print as much money as they can back with gold, there could be a shortage of money. History shows that shortages of money lead to hoarding. This stifles economies, since people buy and sell less. 2 Economic policy A disadvantage of the gold standard is that it restricts the ability of governments to make economic policy. A common practice during difficult economic times is to increase the money supply to stimulate the economy. This would not be possible under the gold standard because the supply of the currency is limited by the supply of gold. Money can only be increased if more gold is extracted from mining or bought. Consequences of gold within the world monetary system The first consequence of a return of gold to the world money market, would affect its own consideration and reputation. If it were to become official, the enemy states of gold would turn into sympathetic friends of the golden metal, the central banks would no longer consider it a poor investment, which could be sold, and then fill their reserves with gold. That is to say, that all that hostile campaign and of prestige raised against the gold in the past decades, would disappear of blow. In the coming years, the change in the perception of gold would be extended and reinforced, from the highest economic officials to the small individual investors. Some of the most well-known hedge fund operators in the world – such as George Soros, John Paulson, Paul Tudor Jones, David Einhorn or Eric Mindich – who already own gold in the form of bullion could well have sensed this trend. In some high-risk funds, such as Soros Fund Management, gold represents the largest position among all of its total holdings. In this way, funds that conserve large amounts of gold will have a good position to become the gold banks of the future. If gold triumphs in a new redesign of the international monetary system, so would the owners of it, from the big funds and institutions to the small savers. 27. What is counter trade? Discuss the various forms of counter trade. What are the pros & cons of counter trade from firm’s point of view., प्रति व्यापार क्या है? इसके विभिन्न रूपों की चर्चा कीजिए। फर्म की दृष्टि से प्रति व्यापार के क्या गुण व दोष हैं। भुगतान की कठिनाइयों का सामना करने वाले देश आयात वित्तपोषण के साधन के रूप में प्रति व्यापार को प्रोत्साहित करते हैं। प्रति व्यापार के तहत, आयातित धन के रूप में आयात नहीं किया जाता है, बल्कि माल के रूप में। प्रति व्यापार एक छतरी शब्द है, जिसमें विभिन्न प्रकार के व्यापार लेनदेन शामिल हैं, जिसमें भुगतान पूरी तरह से या आंशिक रूप से माल के रूप में किया जाता है। प्रति व्यापार अपने उत्पाद के खरीदार से सामान या सेवाओं की खरीद से जुड़े पारस्परिक और क्षतिपूर्ति व्यापार समझौतों को संदर्भित करता है, या मालवाहक जिससे विक्रेता विक्रेता को क्षतिपूर्ति वित्त पोषण के किसी रूप के माध्यम से खरीद की शुद्ध लागत की मात्रा को कम करने में सहायता करता है । चूंकि विश्व व्यापार की मात्रा और प्रतिभागियों की संख्या दोनों बढ़ी है, काउंटरट्रैडिंग तकनीक कई और उन्नत हो गई है। जैसा कि अंतर्राष्ट्रीय व्यापार कानून पर संयुक्त राष्ट्र आयोग द्वारा कहा गया है: “विकसित देशों और विकासशील देशों के बीच विकासशील देशों के बीच प्रति व्यापार अब आम है। इसके अलावा यह किसी भी संस्थागत ढांचे, यानी सरकारी समझौते, इसके लिए या नहीं, भले ही यह हो रहा है। “ प्रति व्यापार गतिविधियां तीन मुख्य श्रेणियों में आती हैं 1) वित्त पोषण का साधन – अक्सर जहां खरीदार विदेशी मुद्रा से कम होता है- बिना, या केवल आंशिक, मूल खरीदार और विक्रेता के बीच धन का आदान-प्रदान; 2) एक व्यापार तकनीक का उद्देश्य शायद एक नया निर्यात बाजार विकसित करना या निर्यात कारोबार के मौजूदा खंडों को बढ़ावा देना; 3) आर्थिक या राजनीतिक कारणों के लिए व्यापार संतुलन का साधन – यह अक्सर पूर्वी यूरोपीय देशों के साथ मामला था। द्विपक्षीय व्यापार भारत के पूर्व सोवियत संघ और कुछ पूर्वी यूरोपीय देशों के साथ था, उदाहरण के लिए, प्रति व्यापार का एक रूप था। इन देशों से हमारे आयात विदेशी गैर-परिवर्तनीय रुपये में भुगतान किए जा रहे थे, जिन्हें निर्यात करने वाले देशों को भारत से माल और सेवाओं की खरीद के लिए उपयोग करना पड़ता था। प्रति व्यापार ऊपर उल्लिखित द्विपक्षीय व्यापार के अलावा कई रूप लेता है। 1. काउंटर खरीद: निर्यातक को उस मूल्य के आयात करने वाले देश से निर्दिष्ट सामान खरीदना पड़ता है जो उसके निर्यात का एक सहमत अनुपात है। जाहिर है, निर्दिष्ट सामान ऐसे होंगे जैसे कि एक तैयार अंतरराष्ट्रीय बाजार नहीं है। 2. ऑफ़सेट: सैन्य सामान से संबंधित निर्यात बिक्री और सेवाओं की स्थिति के रूप में औद्योगिक वस्तुओं और सेवाओं के लिए मुआवजा, पारस्परिक व्यापार समझौते। इसका उपयोग नागरिक विमानों की खरीद में भी किया जाता है और एयरोस्पेस / रक्षा क्षेत्र में आदर्श बन गया है। ऑफ़सेट दो श्रेणियों में बांटा गया है: अप्रत्यक्ष ऑफसेट और प्रत्यक्ष ऑफ़सेट। अप्रत्यक्ष ऑफ़सेट में बेचे जाने वाले एयरोस्पेस / रक्षा सामग्री से संबंधित सामान और सेवाएं शामिल हैं। प्रत्यक्ष ऑफसेट में संबंधित सामानों में मुआवजे शामिल होते हैं और आमतौर पर सह-उत्पादन, लाइसेंस या संयुक्त उद्यम के कुछ रूप शामिल होते हैं। 3. बायबैक: पूंजीगत वस्तुओं के निर्यातक को उत्पादन के एक निश्चित अनुपात को खरीदने के लिए बाध्य किया जाता है जिसके लिए आयातक पूंजीगत वस्तुओं का उपयोग कर रहा है। एक पेट्रोकेमिकल संयंत्र आयात किया जा सकता है और संयंत्र के विक्रेता को पौधे की लागत के भुगतान में उत्पादन का अनुपात खरीदना पड़ता है। एक और उदाहरण, इसके साथ निर्मित वस्त्र के खिलाफ कपड़ा मशीनरी या गैस पाइपलाइनों के माध्यम से प्राकृतिक रूप से उनके द्वारा परिवहन के रूप में। 4. बार्टर: मुद्रा के उपयोग के बिना समकक्ष मूल्य के सामान या सेवाओं का आदान-प्रदान। 5. प्रौद्योगिकी हस्तांतरण: प्रजनन या लाइसेंस उत्पादन के अलावा प्रति व्यापार या 7 सेट समझौते के हिस्से के रूप में अनिवार्य प्रौद्योगिकी का हस्तांतरण। यह अनुसंधान और विकास, तकनीकी सहायता और प्रशिक्षण, या निर्माताओं के बीच पेटेंट समझौते के रूप में हो सकता है। यह कई तीसरे विश्व उद्यमों, सार्वजनिक और निजी के लिए केंद्रीय है, और बड़ी संख्या में प्रति व्यापार और ऑफसेट सौदों का केंद्र है। “पारस्परिकता” जो लगभग सभी रूपों के काउंटरट्रैड की एक विशेषता है, कई अलग-अलग श्रेणियों में पड़ती है, जिनमें से अधिकतर विक्रेता या निर्यातक से खरीदार या आयातक के लिए अधिक लाभकारी होते हैं। जबकि प्रति व्यापार गैर-परिवर्तनीय मुद्रा वाले देशों के बीच व्यापार को बढ़ावा देने का एक तरीका प्रदान करता है और बाजार दोनों तरफ खोले जाते हैं जो अन्यथा मौजूद नहीं होते हैं, इसके अपने नुकसान होते हैं। काउंटरट्रैड का अभ्यास एक मुक्त बाजार के समय पर काम करने में बाधा डालता है और कीमतों के लिए गंभीर आर्थिक विकृतियां पैदा करने की क्षमता है। काउंटरट्रैड में लंबी और लंबी बातचीत शामिल है; दस्तावेज जटिल, भारी और महंगा है, लेनदेन की वास्तविक “लागत” को भी अधिक चला रहा है। प्रति व्यापार अंततः मुद्रास्फीति है। 28. Why do central banks intervene in the foreign exchange market? What are the consequences of their intervention? केन्द्रीय बैंक विदेशी विनिमय बाजार में क्या हस्तक्षेप करते है। उनके इस हस्तक्षेप के क्या परिणाम होते है। 29. ‘Financial appraisal is the key most appraisal of any project’, Explain and also discuss its relationship with other appraisals namely technical, market, economic and social. वित्तीय मूल्यांकन किसी भी परियोजना के लिए सबसे मुख्य मूल्यांकन होता है, वर्णन कीजिए तथा इसका और मूल्यांकन विधि अर्थात् तकनीकी, बाजार, आर्थिक तथा सामाजिक मूल्यांकनों से संबंध की चर्चा कीजिए। 30. Discuss the issues in the taxation of business investment abroad. 31. Discuss the sources of long term external finance for MNC’s. How do they differ from those of domestic companies? बहूराष्ट्रीय के लिए दीर्घकालिक बाहरी वित्त के स्रोतों की व्याख्या कीजिए। यह घरेलू कंपनियों के स्रोतों के किस प्रकार भिन्न होते हैं? उपाय: फर्मों के पास उपलब्ध फंडों के तीन सामान्य स्रोत हैं: आंतरिक रूप से जेनरेट की गई नकदी, अल्पकालिक बाहरी वित्त, और दीर्घकालिक बाहरी वित्त। बाहरी वित्त व्यक्तिगत या संस्थागत, निवेशकों या उधारदाताओं से आ सकता है। खुले बाजार में सीधे सार्वजनिक ऋण प्रतिभूतियों को जारी करने का मुख्य विकल्प एक विशेष वित्तीय मध्यस्थ से ऋण प्राप्त करना है। एमएनसी आमतौर पर निम्नलिखित स्रोतों से दीर्घकालिक वित्त तक पहुंचता है: 1. विदेशी बांड विदेशी बंधन बाजार अंतरराष्ट्रीय वित्तीय बाजारों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। यह घरेलू बॉन्ड बाजार का वह हिस्सा है जो विदेशी कंपनियों या सरकारों द्वारा जारी किए गए मुद्दों का प्रतिनिधित्व करता है। इस प्रकार, विदेशी बंधन स्थानीय कानूनों के अधीन हैं और स्थानीय मुद्रा में अंकित होना चाहिए। कभी-कभी, इन मुद्दों को भी अतिरिक्त प्रतिबंधों का सामना करना पड़ता है। उदाहरण के लिए, स्विट्जरलैंड, जर्मनी और नीदरलैंड्स में तैनात विदेशी बंधन एक क्यूइंग सिस्टम के अधीन हैं, जहां उन्हें अपनी बारी के लिए इंतजार करना होगा। संयुक्त राज्य अमेरिका और स्विट्ज़रलैंड में सबसे बड़ा विदेशी बॉन्ड बाजार है। प्रमुख विदेशी बॉन्ड बाजार जापान और लक्ज़मबर्ग में भी स्थित हैं। 1 999 के अंत में जारी किए गए अंतरराष्ट्रीय ऋण प्रतिभूतियों की बकाया राशि यूएस एस.5.4 ट्रिलियन को छुआ। अमेरिकी डॉलर और यूरो मूल्यवान प्रतिभूतियों ने 1 999 के अंत में जारी अंतर्राष्ट्रीय ऋण प्रतिभूतियों की कुल बकाया राशि का 80% से अधिक गठित किया। मार्जिन प्रसार (LIBOR +) यूएस उच्च उपज बांड और उभरते बाजार बांड के बीच व्यापक रूप से भिन्न था। यह मार्जिन भी विभिन्न वर्षों के बीच काफी भिन्न है। मुद्रा और बाजारों की पसंद एमएनसी द्वारा वैश्विक पूंजी संरचना के डिजाइन के लिए महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकती है। 2. विदेशी बैंक ऋण विदेशी बैंक बाजार विदेशों में उपयोग के लिए विदेशियों को आपूर्ति किए गए घरेलू बैंक ऋण के उस हिस्से का प्रतिनिधित्व करता है। विदेशी बंधन के मुद्दों के मामले में, सरकारें अक्सर विदेशी उद्देश्यों के लिए निर्धारित बैंक निधि की मात्रा को नियंत्रित करती हैं। दिसंबर 1 999 तक, जर्मन बैंकों के उभरते बाजारों में सबसे बड़ा जोखिम था। दिसम्बर 1 999 तक चयनित उभरते बाजारों पर बीआईएस-रिपोर्टिंग देशों में बैंकों के कुल दावे 995 अरब अमेरिकी डॉलर तक पहुंच गए। इनमें से जर्मन, जापानी, फ्रेंच का दावा है। यूके और यूएस बैंकों में 184 अरब अमेरिकी डॉलर, 143 अरब अमेरिकी डॉलर, 108 अरब अमेरिकी डॉलर, 106 अरब अमेरिकी डॉलर और 104 अरब अमेरिकी डॉलर शामिल थे। 1 999 में कुल घोषित सिंडिकेटेड क्रेडिट सुविधाओं ने 957.1 अरब अमेरिकी डॉलर को छुआ। अमेरिकी उधारकर्ताओं और औद्योगिक देशों के उधारकर्ताओं का हिस्सा क्रमशः 60% और 9 3% था। 3. विदेशी इक्विटी विदेशी बाजारों में स्टॉक रखने का विचार दीर्घकालिक समय से कॉर्पोरेट वित्त प्रबंधकों को आकर्षित करता है। विदेशी इक्विटी बाजार का एक आकर्षण इक्विटी फंडिंग जोखिम का विविधीकरण है। एक विविध शेयरधारक आधार से धन का एक पूल एक राष्ट्रीय बाजार की अनियमितताओं से एक कंपनी को इन्सुलेट करता है। छोटे देशों में स्थित बड़ी कंपनियों के लिए, विदेशी बिक्री एक आवश्यकता हो सकती है। जब डच एयरलाइन केएलएम ने 1 9 86 में $ 304 मिलियन जुटाने के लिए 50 मिलियन शेयर जारी किए, तो उसने यूरोप में 7 मिलियन शेयर, संयुक्त राज्य अमेरिका में 7 मिलियन और जापान में 1 मिलियन शेयर किए। कंपनी के प्रवक्ता के मुताबिक, “इस तरह के ऑपरेशन के लिए घरेलू बाजार बहुत छोटा है”। विदेशी शेयरों को बेचने से नए शेयरधारकों को आकर्षित करके कंपनी के शेयरों की संभावित मांग बढ़ जाती है और इसलिए इसकी कीमत बढ़ जाती है। उदाहरण के लिए, एक अध्ययन से पता चला है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में अपने शेयर सूचीबद्ध विदेशी कंपनियों ने उनकी अपेक्षित वापसी में गिरावट का अनुभव किया। यह सबूत रॉबर्ट मेर्टन के सैद्धांतिक काम के अनुरूप है, जो दिखाता है कि एक कंपनी इक्विटी पूंजी की लागत कम कर सकती है और इस प्रकार, अपने निवेशक आधार को बढ़ाकर अपने बाजार मूल्य में वृद्धि कर सकती है। इसके अलावा, एक ऐसी कंपनी के लिए जो एक अंतरराष्ट्रीय उपस्थिति पेश करना चाहता है, एक अंतरराष्ट्रीय स्टॉक पेशकश स्थानीय बाजारों में फर्म का नाम फैल सकती है। लंदन निवेश बैंकर के शब्दों में, “यदि आप ब्रांड नाम वाली कंपनी हैं, तो यह आपके उत्पाद को ज्ञात करने और वित्तीय बाजारों में आपकी मौजूदगी को जानने का एक तरीका है, जो आपके समग्र व्यवसाय पर नॉक-ऑफ प्रभाव डाल सकता है। एक विपणन अभ्यास किया जाता है; यह साबुन बेचने की तरह है “। संगठित स्टॉक एक्सचेंज सभी औद्योगिक देशों और बड़ी संख्या में विकासशील देशों में मौजूद हैं। विदेशी निवेशकों द्वारा भागीदारी की अनुमति देने के लिए अपेक्षाकृत पर्याप्त गहराई के साथ अच्छी तरह से संगठित आदान-प्रदान में ट्रेडिंग इक्विटी अमेरिका, ऑस्ट्रेलिया, बेल्जियम, कनाडा, फ्रांस, जर्मनी, नीदरलैंड, हांगकांग, इटली, जापान, सिंगापुर, दक्षिण अफ्रीका, स्वीडन, स्विट्जरलैंड, और यूनाइटेड किंगडम। इन देशों के बाहर स्टॉक एक्सचेंजों में व्यापार विदेशी निवेशकों को गंभीर समस्याएं पैदा करता है। ये बाजार अभी भी प्रकृति में आदिम हैं, और नियामक ढांचे और संरचनात्मक सुरक्षा उपायों की कमी है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में इक्विटी बाजारों और पहले सूचीबद्ध अधिकांश औद्योगिक देशों की विशेषता रखते हैं। व्यापार अक्सर उथला होता है और कीमतों की गति, विशेष रूप से, बहुत ही अनियमित होती है, खासकर बड़े व्यापारों के लिए। इनमें से अधिकतर बाजार स्पष्ट रूप से अक्षम हैं. इन देशों के बाहर स्टॉक एक्सचेंजों में व्यापार विदेशी निवेशकों को गंभीर समस्याएं पैदा करता है। ये बाजार अभी भी प्रकृति में आदिम हैं, और नियामक ढांचे और संरचनात्मक सुरक्षा उपायों की कमी है जो संयुक्त राज्य अमेरिका में इक्विटी बाजारों और पहले सूचीबद्ध अधिकांश औद्योगिक देशों की विशेषता रखते हैं। व्यापार अक्सर उथला होता है और कीमतों की गति, विशेष रूप से, बहुत ही अनियमित होती है, खासकर बड़े व्यापारों के लिए। इनमें से अधिकतर बाजार स्पष्ट रूप से अक्षम हैं, और व्यापारिक प्रतिभूतियों पर जानकारी प्राप्त करना मुश्किल है और लेनदेन लागत अपेक्षाकृत अधिक है। एलडीसी में एक ठेठ स्टॉक एक्सचेंज में कुछ सार्थक लिस्टिंग आवश्यकताएं होती हैं, केवल कुछ शेयरों का कारोबार होता है, और जिन कंपनियों के शेयरों का कारोबार होता है, उनके बारे में जानकारी कम होती है। इन सीमाओं को विदेशी शेयरों में निवेश के उच्च कथित जोखिम के साथ मिलकर यह समझाने में मदद मिलती है कि क्यों अंतरराष्ट्रीय मुद्रा और पूंजी बाजारों के एकीकरण के पीछे इक्विटी बाजारों का अंतर्राष्ट्रीयकरण काफी हद तक कम हो गया है, खासकर ऋण-प्रतिभूतियों और सिंडिकेटेड ऋणों के लिए। 1 9 83 तक यह वास्तव में अंतरराष्ट्रीय इक्विटी मुद्दों को तीन अलग-अलग बाजारों में तैनात नहीं किया गया था। दो कनाडाई फर्मों, एलकन एल्यूमिनियम और कनाडा एंटरप्राइजेज के इन मुद्दों को तीन अलग-अलग सिंडिकेशंस द्वारा अंडरराइट किया गया था और कनाडा, संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप में एक साथ लॉन्च किया गया था। इस तरह के मुद्दों में बहुराष्ट्रीय कंपनियों के वित्तीय प्रबंधकों के लिए महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ते हैं, क्योंकि वे दीर्घकालिक के वित्त पोषण के लिए उपलब्ध विकल्पों को काफी बढ़ाते हैं। हाल के वर्षों में, इक्विटी बाजारों के अंतर्राष्ट्रीयकरण ने एक बड़ा बढ़ावा दिया है। उभरती हुई अर्थव्यवस्थाओं के इक्विटी बाजार भी तेजी से अंतरराष्ट्रीय स्तर पर आ रहे हैं। उभरते इक्विटी बाजारों के वैश्वीकरण के पीछे सबसे मजबूत बल जमाकर्ता रसीद बाजारों, मुख्य रूप से अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर), ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद (जीडीआर), और यूरोपीय डिपॉजिटरी रसीद (ईडीआर) की वृद्धि है। डिपोजिटरी रसीदें एक देश में निवासी कंपनी (जैसे, एक उभरती हुई बाजार) में शेयरों के स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करने वाले प्रमाण पत्र हैं जो एक डिपॉजिटरी द्वारा आयोजित की जाती हैं जो प्रमाण पत्र जारी करती है जिसे दूसरे देश (जैसे अमेरिका) में कारोबार किया जा सकता है और जो दावा पर प्रतिनिधित्व करता है अंतर्निहित शेयर। उभरते बाजारों के तेज़ी से अंतर्राष्ट्रीयकरण के लिए जिम्मेदार अन्य कारकों में उभरती हुई बाजार कंपनियां परिपक्व बाजारों में उभरती हुई बाजार कंपनियों के ‘बंडलिंग’, परिपक्व बाजार कंपनियों के साथ ‘उभरती हुई’ कंपनियों के अपने स्थानीय बाजारों को पार कर अपने शुरुआती सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) जारी कर रही हैं, और ‘अनबंडलिंग’ परिपक्व बाजार कंपनियों की। 4. अन्य विदेशी बांड, ऋण और इक्विटी के अलावा, बहुराष्ट्रीय कंपनियां अन्य स्रोतों से बाहरी वित्त भी बढ़ाती हैं। बाहरी वित्त के इन अन्य स्रोतों में यूरो-डॉलर बाजार, विश्व बैंक, एशियाई विकास बैंक, अफ्रीकी विकास बैंक और मेजबान देश सरकारों की सब्सिडी जैसे क्षेत्रीय और अंतरराष्ट्रीय वित्तीय संस्थान शामिल हैं। 32. Why has it become important for the companies to engage in international cash management ? What are the major issues involved ? Give a detailed account. Loading … Related 1
0 IMPORTANT QUESTIONS OF MEG-11 (Block-3 F. Scott Fitzgerald The Great Gatsby) 2018 by Team Guffo · Published 2018 · Last modified 2020